本報（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報道

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一季度多只“迷你基金”收益領跑市，但優秀的業績背后是隨時可能因規模過小面臨清盤風險。一季報顯示，懸在這些基金持有人頭上的達摩克利斯之劍落下，絕大多數實現規模正增長，擺脫了清盤危機。

從持倉來看，這些基金多是踩中了今年來以數字經濟為代表的TMT板塊，如ChatGPT、信創、傳媒這些概念賽道紅利，上演業績逆襲，從而得到更多的市場關注和資金支持“保殼”成功。

7只基金擺脫清盤危機

今年一季度主動權益型基金漲幅第一名，是規模即將觸及清盤線的諾安積極回報，去年年末規模只有7000萬，今年前三個月凈值漲幅達到49.90%。

這是今年來一個明顯的現象，在業績排名前30的主動權益型基金中，有22只基金的規模在2022年末低于2億元，可以說占據了大半個江山，更有8只規模不足5000萬元。

根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定，當基金合同生效后，連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金將可能終止合同。

5000萬是基金的清盤線，因此，即使短期業績出色，清盤線也成為上述8只基金懸在頭上的一把利劍。

多只基金公開進行了基金資產凈值低于5000萬元的預警說明，有的已經向證監會進行報備。走的最遠的是東方區域發展，規模只有1600萬，一季度兩次召開持有人大會，投票表決是否終止基金合同，但都因為參加表決的基金份額不足一半，基金大會召開失敗。東方基金當時表示，后續是否繼續召開，將根據基金實際運作情況來確定。

但隨著季報披露，這8只基金在一季度規模均實現正增長，其中7只基金成功站上5000萬元線上，脫離被清盤的風險。

東方區域發展在一季度獲得4400萬份額的凈申購，規模達到7000萬元，這意味著無需再召開持有人大會，“自救”成功。

規模增加最快的是國新國證新銳，規模在三個月間從2100萬元驟增至4.56億，增加了21倍；嘉實信息產業的規模也從1100萬快速膨脹到了4.17億元，環比上漲36倍。

押注熱門賽道

7只脫離清盤風險的基金，持倉都集中在今年來行情火熱的以數字經濟為代表的TMT板塊，圍繞信創、人工智能、傳媒等概念股布局。

如前海開源滬港深樂享生活一季末前十大重倉股配置在傳媒、互聯網、運營商等行業的相關股票。該基金年內上漲51.08%，目前收益排在全市場第四。基金經理表示，總體來看，一季度政策對總量經濟的鼓勵幅度有限，由疫后修復帶動的經濟增長或近尾聲，市場對國內經濟復蘇信心不足。在此背景下，代表經濟結構轉型的數字經濟板塊出現大幅上漲。

相較于2022年末只有1100萬元的凈資產，嘉實信息產業一季度規模增長至4.17億元，環比上漲36倍。其一季度前十大重倉股幾乎被信創股占據，如海光信息、太極股份、神州數碼等。

此外，明星基金經理蔡嵩松管理的諾安積極回報布局AI板塊，曾一度登頂主動權益基金年內冠軍，規模在一季度增長6.41億元，終于不再是迷你基金。蔡在季報中樂觀的表示，隨著ChatGPT的問世，人工智能出現了突飛猛進的發展，將影響幾乎所有行業，或將成為未來最強的產業趨勢。海外引領，從算法大模型持續迭代，到各種應用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進，產業進展迅速。國內廠商也紛紛開展結合自身業務的人工智能領域的研究，在股價飛漲的背后，是相關公司在產業端的積極布局，人工智能浪潮不可逆。

成功實現反超，坐上業績第一“寶座”的是重倉游戲股的銀華體育文化，通聯數據顯示，其年內收益69.78%，規模在一季度將近翻倍，剛剛超過1億元。基金經理唐能在一季報中提到，ChatGPT把人工智能帶向新的高度，讓人工智能在大部分行業大放異彩，大模型如同給信息科技帶來了新的動力系統，加速了全社會經濟的發展。資本市場放大了這一輪科技新周期的影響，特別是在早期階段，科技趨勢和主題炒作并存，但是不能因此輕視大模型對全社會的影響，有望成為兩到三年科技板塊重要的機會來源。

以業績換取市場關注

私募排排網基金經理胡泊告訴《華夏時報》記者，今年的市場活躍度明顯提升，尤其是小票活躍度更高，對于風格特征明顯的“迷你基金”來說是機會。“迷你基金”因為資金量小，更方便管理，而且“船小好掉頭”，可以快速切換行業，能在市場上追逐熱點，獲得超額收益。

但一位基金業內人士告訴記者，“迷你基金”形成的主要原因是基金的長期業績不佳，導致不斷被贖回，最終縮水成了迷你基金。為了避免清盤危機，業內的操作主要是找重點合作渠道做二次首發，找券商做券結改造，以及在互聯網線上做重點推薦，但能不能解決清盤風險，沒有人能給出肯定答案，只能說天時地利人和一樣都不能少。

該人士介紹，調倉靈活的“迷你基金”還有一種避免清盤方法是，傾向于采用賽道式投資或押注式投資，在短期之內做出業績，用業績換取市場關注。但這種方法也有風險，如果押注的行業或個股表現不及預期，基金凈值的下跌速度非常快，因此在挑選“迷你基金”時尤其要警惕重倉股踩雷。

責任編輯：帥可聰 主編：夏申茶