十一黃金周臨近，旅游消費板塊再次成為市場資金關注的重點。昨日，A股和港股延續震蕩盤整走勢，酒店及餐飲、旅游景點、機場航運等與國慶出行密切相關的行業板塊集體異動，位居漲幅榜前列。在資本市場，這些上市公司有了一個全新的名字——“出行消費鏈”。

“十一”出行搜索量環比上漲近2倍

距離“十一”放假還有幾天，消費者“想出去走走”的心情已非常明顯。攜程旅行網數據顯示，近期國慶假期旅游預訂進入穩定增長階段，日均訂單增速超過30%，周邊游、本地游預訂正進入升溫階段。同程旅行網報告也顯示，近一周國慶假期相關旅游產品搜索熱度環比上漲172%，假期出行機票、酒店搜索熱度上漲136%。

消費旅游行業的這一變化，顯然已被敏銳的市場資金捕捉到。昨日，A股和港股市場與國慶出行密切相關的行業板塊集體異動，其中A股華天酒店率先漲停，眾信旅游大漲8.54%，君亭酒店收盤上漲6.54%;航空板塊亦走強，春秋航空收盤上漲4.44%，吉祥航空、中國國航漲超5%，總市值超千億元的上海機場盤中沖高，股價創一年半新高。

在港股市場，旅游觀光股同樣成為當天的“明星板塊”，其中途屹控股盤中最大漲幅一度超過43%，專業旅運漲超14%，而在餐飲消費領域的呷哺呷哺一度漲近20%，周黑鴨漲超8%。

消息面上，澳門特區行政長官賀一誠上周五宣布，支持恢復電子簽注形式辦理赴澳簽注，并落實逐步恢復內地旅行團來澳政策，將首先開放廣東，隨后延伸至浙江、江蘇、福建及上海這4省1市的赴澳旅行團。在稍早時段，香港行政長官李家超公布4個入境檢疫新安排，并于9月26日起生效。香港宣布防疫措施調整后，去哪兒平臺上國際飛往香港的航線搜索量暴增。

市場資金提前介入“出行消費鏈”

受全球新冠肺炎疫情以及資本市場大幅波動的影響，旅游消費行業相關上市公司近些年一直處于經營困難期。數據顯示，申萬行業分類下，景點及旅游板塊19家上市旅企上半年全部虧損，其中10家公司去年同期已實現盈利，今年上半年業績同比由盈轉虧。

需要指出的是，資本市場是一個反映預期的地方，盡管現實中旅游行業仍面臨這樣或那樣的困難，但一旦政策風向稍有回暖、疫情情況得到改善，旅游板塊走出行業低谷也就變成一個大概率事件，而這也是目前不少市場資金提前介入“出行消費鏈”的核心邏輯所在。

除了上述提到的港澳旅游政策邊際放松以外，近日，文化和旅游部會同外交部、公安部、海關總署和移民局等部門研究起草了《邊境旅游管理辦法(修訂征求意見稿)》。其中提到，落實國務院關于取消“邊境旅游項目審批”和“放寬邊境旅游管制”的要求，鼓勵邊境地區打造具有特色的邊境旅游目的地，明確邊境旅游團隊可以靈活選擇出入境口岸，并刪除了邊境旅游審批、就近辦理出入境證件等前置條件。

對此，中信證券分析指出，香港對海外抵港旅客執行“0+3”檢疫安排，大幅優化防疫措施，赴港國際旅客或明顯增加。香港“0+3”調整有望成為政策試金石，若疫情仍得到有效控制，內地國際線或有望加速復蘇。國際線政策持續小步快走，預計年底國際線周均航班量有望翻倍，國慶期間國內線需求或難有明顯反彈，但行業至暗已過，10月底-11月出行需求有望迎來修復。

東莞證券認為，短期國內防疫收緊或引導旅游出行轉向周邊、本地游釋放，對板塊估值影響較小，而年底出入境旅游市場有望迎來穩步復蘇和逐步回暖的窗口期，政策放松利好可期。