去年過會的成都銀行擬于2018年1月16日網上路演，1月17日網上、網下申購，有望成為第26家在A股上市的商業銀行。不過，上市在即，成都銀行18.08萬股股權在淘寶開賣，北京商報記者注意到，成都銀行被凍結、質押的股權不在少數，甚至第一大股東也有質押股權的行為。分析人士表示，股權質押、凍結意味著股權結構并不穩定，也會對其股權的估值形成負面影響。

18.08萬股股權淘寶開賣

1月11日，北京商報記者注意到，成都銀行18.08萬股股權在阿里拍賣上拍賣，起拍價為159.37萬元，保證金為15.9萬元，增價幅度為1萬元。拍賣時間顯示為2018年1月11日10時至1月12日10時(延時除外)。根據該拍賣網頁的《評估報告》顯示，采用市場法——上市公司比較法評估，得出此次拍賣股權在評估基準日2017年6月30日的市場價值評估結果為187.49萬元。

從拍賣情況來看，至1月11下午7時，4人報名，有兩條競買記錄，兩位競買者分別出價159.37萬元和160.37萬元，價低者已出局。根據競買規則，至少一人報名且出價不低于起拍價，方可成交。

據了解，這部分股權原屬于四川新聯實業集團有限公司，后被成都高新技術產業開發區人民法院凍結并做拍賣處置。這是該筆股權第二次進行拍賣，在去年11月17日進行的第一次拍賣因為銀監會對該拍賣標的的競買人資格有要求而中止。

按此次股權起拍價計算，每股折合8.8元。而值得關注的是，成都銀行擬發行價為每股6.99元。對此，蘇寧金融研究院高級研究員趙卿表示，成都銀行目前擬發行價是6.99元，發行市盈率在10左右，市凈率在1左右。而目前國內上市銀行整體市盈率均值在7.8左右，市凈率在1左右，所以成都銀行目前市盈率相對較高。而本次拍賣的價格高于發行價格，可能是考慮到成都銀行在上市首日股價會有44%的漲幅，即在10.06元左右，所以，8.8元的拍賣價格相對于10.06元的價格，還是有一定盈利的。但考慮到目前上市銀行整體估值不高，在對股權拍賣的時候，還是需要特別考量。

事實上，成都銀行被凍結的股份不止于此。據成都銀行2017年12月19日公布的《首次公開發行A股股票招股意向書(附錄一)》顯示，成都銀行11家股東持有的股份被凍結，凍結股份總額為8425.61萬股，占股份總額的比例為2.59%。

對于股份被凍結，成都銀行向北京商報記者表示，被凍結股份的股東均非銀行的主要股東，股份凍結情況也不存在導致成都銀行股權發生重大變化的風險。

北京商報記者注意到，在網絡上,銀行股權進行拍賣轉讓的并非成都銀行一家。對此，趙卿表示，拍賣的主體多是地方法院，因為一些債務糾紛問題，需要通過處置股權來還債。因為是非上市銀行股權，本來就缺少二級市場，股權流通性比較差，所以目前主要通過拍賣的渠道來出讓股權。

大股東質押股權

除了股份凍結外，成都銀行股份也遭大股東質押。《附錄一》顯示，截至成都銀行保薦工作報告簽署之日，18家股東將其持有發行人股份設定了質押，質押股份總數為4.465077億股，占發行人股份總額的13.73%。其中，成都金控集團質押的股份總數為1.61億股，占成都銀行股份總數的4.95%。

值得關注的是，成都金控集團為成都銀行第一大股東。據成都銀行披露的股東情況顯示，截至2017年8月31日，成都銀行共有股東6223名，其中法人股東325名，持有發行人97.5%的股份;自然人股東5898名，持有發行人2.5%的股份。持有發行人5%以上股份的股東為成都金控集團、豐隆銀行和渤海基金管理公司。

有分析人士表示，小股東質押股權對銀行本身的影響并不大，但若是大股東出質股權，并且出質率較高的話，不利于銀行股權的穩定。上海明倫律師事務所律師王智斌表示，股權質押、凍結屬于對股權所有權的限制措施，最終有可能產生股權所有權變更的法律后果，因此，成都銀行股東股權質押、凍結意味著成都銀行的股權結構并不穩定，也會對其股權的估值形成負面影響。

對于大股東質押股權問題，成都銀行回復稱，截至2017年6月30日，成都金控集團的貨幣資金為46.78億元，所有者權益為98.88億元。根據中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，成都金控集團的長期主體信用等級為AAA級，信用狀況良好。成都銀行表示，質押、凍結的股份數額比例較小，預計不會對上市及上市后股價造成影響。

上市后仍存挑戰

成都銀行的上市路并不平坦。早在2011年，成都銀行就開始沖擊IPO，幾經波折后，成為2017年首家過會的銀行。不過，成都銀行雖然拿到了“IPO通行證”，但凈利潤下降、不良貸款率攀升、股權質押與凍結數量眾多等都是成都銀行要面臨的問題。

2017年11月15日，成都銀行IPO過會，擬發行不超過3.61億股。同年12月25日晚間，成都銀行更新招股說明書顯示，該銀行擬發行不超過3.61億股股份，每股發行價格為6.99元，發行市盈率9.99倍。即便如此，成都銀行的發行市盈率依然超出行業平均市盈率，因而其網上、網下申購時間不得不從2017年12月27日推遲到2018年1月17日。

業績方面，2013-2016年，成都銀行凈利潤分別為29.73億元、35.52億元、28.21億元、25.83億元，除了2014年的凈利潤同比2013年增長約20%之外，2015年和2016年兩年的凈利潤均為負增長。

成都銀行方面表示，已采取多種措施改善業績。財報顯示，2017年前三季度，成都銀行實現營業收入65.26億元，同比增加2.29%;凈利潤28.11億元，同比增加27.29%。

在資產質量方面，2014-2016年，成都銀行不良率分別為1.19%、2.35%和2.21%，而同期行業水平為1.25%、1.67%和1.74%。成都銀行稱，不良貸款率較高主要是受宏觀經濟形勢影響，部分企業還款能力下降，銀行下調了部分貸款評級。

針對目前不良貸款率較高的問題，成都銀行表示，堅持業務發展與風險防范并重的原則，嚴格控制資產質量，提升風險抵補能力。