貴州茅臺(tái)的半年度營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速雙雙創(chuàng)下近三年來的新高。

根據(jù)8月2日晚貴州茅臺(tái)公布的2022年上半年業(yè)績(jī)情況，2022年上半年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收576.17億元，同比增長(zhǎng)17.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)297.94億元，同比增長(zhǎng)20.85%。按此計(jì)算，貴州茅臺(tái)在今年上半年平均日賺約1.65億元。

近兩年來，面對(duì)量?jī)r(jià)增速放緩的局面，從建立自有線上銷售平臺(tái)“i茅臺(tái)”到跨界賣冰淇淋等一系列舉措，貴州茅臺(tái)正在尋求拓寬直營(yíng)渠道、增厚業(yè)績(jī)的新方法。

就在半年報(bào)發(fā)布當(dāng)天，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)丁雄軍出席“2022年亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇·天津峰會(huì)”，他在演講中表示，茅臺(tái)有四大核心勢(shì)能，分別是：獨(dú)一無二的原產(chǎn)地保護(hù)，不可復(fù)制的微生物菌落群，傳承前年的獨(dú)特釀造工藝，長(zhǎng)期貯存的優(yōu)質(zhì)基酒資源。

“70多年以來，茅臺(tái)目前在酒庫(kù)里存了幾十萬(wàn)噸基酒，按照現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算，我們是好多萬(wàn)億。”丁雄軍稱。

8月3日，截至發(fā)稿時(shí)，貴州茅臺(tái)報(bào)收1885.80元/股，微漲0.31%，總市值為2.37萬(wàn)億元。

直銷渠道營(yíng)收暴增120%，半年股東減少近7500人

分產(chǎn)品看，報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)完成茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.25萬(wàn)噸，銷售額499.65億元，系列酒基酒產(chǎn)量 1.70萬(wàn)噸，銷售額75.98億元。

過去半年，茅臺(tái)經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定，直營(yíng)渠道銷售收入大幅度增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，報(bào)告期末的國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為2084個(gè)，減少5個(gè)，國(guó)外經(jīng)銷商數(shù)量沒有變化。同時(shí)，2022年上半年，茅臺(tái)直銷渠道的銷售額達(dá)到209.49億元，同比增長(zhǎng)120.42%。而這一數(shù)字在2021年全年為240.3億元。2022年上半年，貴州茅臺(tái)經(jīng)銷商渠道銷售額為366.14億元，同比下滑7.32%。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴記者，貴州茅臺(tái)今年上半年還能保持20%的高增速，一方面是公司針對(duì)高端細(xì)分市場(chǎng)以及大眾消費(fèi)市場(chǎng)不斷推陳出新，滿足了消費(fèi)者很多差異化的需求，各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的新品都帶來了匯量式的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另一方面，隨著“i茅臺(tái)”等直營(yíng)平臺(tái)的推出，也對(duì)貴州茅臺(tái)提高渠道掌控能力起到了積極作用，在一定程度上促進(jìn)了利潤(rùn)增長(zhǎng)。

值得注意的是，截至報(bào)告期末，貴州茅臺(tái)普通股股東總數(shù)為14.6萬(wàn)戶，而在2021年末，其普通股股東總數(shù)為15.35萬(wàn)戶。半年內(nèi)，貴州茅臺(tái)減少了約0.75萬(wàn)股東。

而在貴州茅臺(tái)前十大股東中，第一大股東茅臺(tái)集團(tuán)持股數(shù)量未發(fā)生變動(dòng)，持股比例為54%。

另有5個(gè)股東持股數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，其中，香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)、深圳市金匯榮盛財(cái)富管理有限公司-金匯榮盛三號(hào)私募證券投資基金、珠海市瑞豐匯邦資產(chǎn)管理有限公司-瑞豐匯邦三號(hào)私募證券投資基金持股數(shù)量有所增加，分別增持867.07萬(wàn)股、47.19萬(wàn)股、61.93萬(wàn)股，增持后持股數(shù)量分別為9073.01萬(wàn)股、640.13萬(wàn)股、629.67萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持股比例為7.22%、0.51%、0.50%。

中國(guó)銀行股份有限公司-招商中證白酒指數(shù)分級(jí)證券投資基金、中國(guó)工商銀行-上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股數(shù)量有所下降，分別減持143.65萬(wàn)股、21.04萬(wàn)股，減持后持股數(shù)量分別為528.56萬(wàn)股、428.22萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持股比例為0.42%、0.34%。

“i茅臺(tái)”3個(gè)月銷售收入比肩舍得酒業(yè)

面對(duì)近年量?jī)r(jià)增長(zhǎng)受限的局面，線上直營(yíng)渠道的拓展被視為是貴州茅臺(tái)求變的打法之一。

進(jìn)入2022年，茅臺(tái)直營(yíng)渠道改革最受關(guān)注的動(dòng)作，是其自有電商業(yè)務(wù)的重啟。3月28日，貴州茅臺(tái)官宣將上線自營(yíng)電商平臺(tái)“i茅臺(tái)”，并在3月31日開售部分茅臺(tái)酒。

上線短短3個(gè)月，“i茅臺(tái)”就為貴州茅臺(tái)貢獻(xiàn)了不小的銷售額。在半年報(bào)中，貴州茅臺(tái)表示，上半年通過“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入為44.16億元。7月22日，“i茅臺(tái)”官微發(fā)布消息稱，“i茅臺(tái)”自3月31日試運(yùn)行至今，注冊(cè)用戶已超2000萬(wàn)，日活400萬(wàn)，銷售收入逾56億元。

這一銷售收入已經(jīng)可以比肩一家強(qiáng)勢(shì)區(qū)域酒企的全年?duì)I收。以正在崛起的川酒品牌舍得酒業(yè)(600702.SH)為例，2021年，其全年?duì)I收約為49.69億元。按照近4個(gè)月的收入來推算，“i茅臺(tái)”全年銷售額有望突破120億元甚至更高。

酒業(yè)營(yíng)銷專家肖竹青對(duì)記者分析稱，貴州茅臺(tái)利用一個(gè)平臺(tái)形成品牌推廣的龐大私域流量，相當(dāng)于自己造就了一個(gè)吸引億萬(wàn)消費(fèi)者關(guān)注的平臺(tái)，通過每天分時(shí)間段在不同區(qū)域投放緊俏商品，這也維持了平臺(tái)持續(xù)的熱度和人氣，增加了與消費(fèi)者的粘性。

除了推出“i茅臺(tái)”平臺(tái)外，貴州茅臺(tái)針對(duì)量?jī)r(jià)增速放緩、噸價(jià)提升受限等問題，還推出高價(jià)格新品拉升單價(jià)，包括茅臺(tái)1935、珍品、100ml飛天茅臺(tái)等。這都在一定程度上拉動(dòng)了業(yè)績(jī)。

與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)還在嘗試向年輕人靠攏。從今年5月中旬開始，貴州茅臺(tái)正式推出茅臺(tái)冰淇淋，并陸續(xù)在貴陽(yáng)、西安、南京、廣州、杭州等地開出9家實(shí)體零售店。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，7月23日，茅臺(tái)冰淇淋在9省市線上、線下共計(jì)銷售逾4.4萬(wàn)杯，銷售額超277萬(wàn)元;從7月23日9時(shí)在“i茅臺(tái)”開售至下午6時(shí)，京滬線上銷售茅臺(tái)冰淇淋逾2萬(wàn)杯，銷售額超130萬(wàn)元。

資管巨頭加倉(cāng)白酒

貴州茅臺(tái)上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，很多明星基金和基金管理者們都做出了加倉(cāng)的動(dòng)作。

晨星最新數(shù)據(jù)顯示，今年6月，海外最大中國(guó)股票基金-安聯(lián)神州A股基金“Allianz Global Investors Fund - Allianz China A Shares”大手筆加倉(cāng)貴州茅臺(tái)100%，月末持倉(cāng)市值達(dá)2.61億美元，折合人民幣約17.63億元。貴州茅臺(tái)因此罕見地躋身這只基金的前十大重倉(cāng)股，位列第四。

這只海外最大中國(guó)股票基金加倉(cāng)貴州茅臺(tái)的舉動(dòng)與國(guó)內(nèi)公募基金的不謀而合。從公募基金二季報(bào)來看，持有貴州茅臺(tái)的公募基金數(shù)量從一季度的1397只增加到1629只。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代、隆基綠能、五糧液、瀘州老窖、藥明康德、山西汾酒、比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能成為公募基金二季度前十大重倉(cāng)股。與一季度末相比，貴州茅臺(tái)取代寧德時(shí)代成為第一大重倉(cāng)股。

對(duì)于貴州茅臺(tái)，中國(guó)銀河證券認(rèn)為，長(zhǎng)期看，本輪白酒景氣周期趨勢(shì)仍存，高端品牌受益于結(jié)構(gòu)化升級(jí);短期看，公司新管理層上任后市場(chǎng)化改革紅利有望加速釋放;從估值角度看，其已經(jīng)回歸至歷史均值附近。

此外，張坤等明星基金經(jīng)理也在重倉(cāng)貴州茅臺(tái)等白酒股。官方數(shù)據(jù)顯示，張坤目前管理的基金有四只，分別為易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有和易方達(dá)亞洲精選。其中，易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年和易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選三只基金，持有的前十大重倉(cāng)股中，前四均為白酒股，包括五糧液、洋河股份、瀘州老窖和貴州茅臺(tái)。

同時(shí)，劉彥春、朱少醒、王宗合和蕭楠等頂流基金經(jīng)理也在繼續(xù)加倉(cāng)白酒。如朱少醒所管理的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)在二季度期間繼續(xù)加倉(cāng)白酒，其中，對(duì)貴州茅臺(tái)的持股數(shù)量已經(jīng)達(dá)到140萬(wàn)股，市值高達(dá)28.63億元，位列第一大重倉(cāng)股;緊隨其后的是五糧液，二季度期間被持股數(shù)量達(dá)778萬(wàn)股，市值15.7億元。數(shù)據(jù)顯示，近六個(gè)季度中，朱少醒一直在增持貴州茅臺(tái)、五糧液。

除了龍頭白酒股外，一些未上市的行業(yè)知名白酒品牌也受到了資本關(guān)注。8月2日，有媒體報(bào)道稱，貴州醬香白酒品牌國(guó)臺(tái)酒業(yè)獲得了來自日初資本的數(shù)億元投資。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，國(guó)臺(tái)酒業(yè)2021年含稅銷售額過百億，連續(xù)幾年實(shí)現(xiàn)收入翻番，快速躋身醬酒頭部行列。

資管巨頭們的出手不禁令投資者遐想，進(jìn)入下半年，吃藥喝酒行情回來了嗎?一位不愿具名的私募經(jīng)理對(duì)記者表示，白酒消費(fèi)的剛需性、保值性等特點(diǎn)都決定了其是一個(gè)值得長(zhǎng)期投資的賽道，而在對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及政策導(dǎo)向的預(yù)期下，以白酒為代表的消費(fèi)板塊也將迎來新機(jī)會(huì)。