5月15日下午，“火腿第一股”金字火腿（SZ002515，股價(jià)4.77元，市值46.67億元））2022年度股東大會(huì)在浙江金華召開。

股東交流環(huán)節(jié)，金字火腿管理層向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，截至目前，公司5萬噸肉制品智能化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目已完成65%的土建工程，按規(guī)劃將于今年6月完成全部土建并進(jìn)行設(shè)備安裝等內(nèi)部設(shè)施建造，爭(zhēng)取在明年下半年投產(chǎn)。

此外，對(duì)于外界較為關(guān)心的預(yù)制菜業(yè)務(wù)，金字火腿管理層表示，公司的預(yù)制菜業(yè)務(wù)基本上將分B端和C端兩個(gè)方向來做，主要還是面向B端，如連鎖餐飲的方向來定制研發(fā)。

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應(yīng)收主要來自“老客戶”和大型商超

2022年，金字火腿實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.45億元，同比減少12.12%。當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4902.88萬元，同比增加14.41%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3530.39萬元，同比增加67.12%。

分產(chǎn)品來看，金字火腿去年的火腿業(yè)務(wù)以及品牌肉業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑。暫且忽略營(yíng)收同比減少4.4%的火腿業(yè)務(wù)，品牌肉業(yè)務(wù)萎靡是影響公司2022年?duì)I收表現(xiàn)的主要因素。

年報(bào)顯示，公司當(dāng)期品牌肉產(chǎn)品營(yíng)收合計(jì)5404.42萬元，同比下降69.76%；實(shí)現(xiàn)毛利額﹣920.07萬元，毛利率為﹣17.02%，同比減少6.43個(gè)百分點(diǎn)。

盡管火腿業(yè)務(wù)和品牌肉業(yè)務(wù)下滑，但金字火腿特色肉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，并成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)器。2022年度，公司特色肉制品營(yíng)收合計(jì)1.76億元，同比增加了79.14%；銷量從2021年的112.03噸增長(zhǎng)至218.48噸，同比增長(zhǎng)95.03%；對(duì)應(yīng)毛利率同比下降5.72個(gè)百分點(diǎn)，為31.05%。

金字火腿辦公樓 圖片來源：實(shí)習(xí)記者 黃海 攝

從存貨以及應(yīng)收賬款兩個(gè)指標(biāo)來看，因原材料采購(gòu)減少，截至2022年年底，金字火腿存貨總額較上年末減少2.19億元，同比減少38.09%；因去年銷售額下降，賬期內(nèi)應(yīng)收賬款較上年末減少了1353.81萬元，同比減少39.91%。

值得注意的是，金字火腿在年報(bào)中表示，為了防范壞賬的產(chǎn)生，公司采用的生產(chǎn)模式是以銷定產(chǎn)，采用的銷售模式是先款后貨。不過在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，截至2022年年末，公司賬面仍有應(yīng)收賬款超2000萬元。

對(duì)此，金字火腿總工程師馬曉鐘向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋稱，這部分應(yīng)收賬款來自兩個(gè)方面，其一是金字火腿幾十年經(jīng)營(yíng)過程中積累的老客戶，這部分客戶伴隨了金字火腿從小做到大的歷程；其二是在市場(chǎng)具有一定話語權(quán)的大型商超。

據(jù)馬曉鐘介紹，最近七八年來，公司新客戶基本都是“先款后貨”的合作模式，在金字火腿內(nèi)部也有嚴(yán)格審查機(jī)制。“一個(gè)客戶如果這個(gè)月不進(jìn)貨不給錢不還錢，那就列入異常客戶。”

數(shù)字智能化立體冷庫(kù)項(xiàng)目尚待募資到位開工

2022年，盡管金字火腿傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)以及品牌肉業(yè)務(wù)下滑，但特色肉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司特色肉制品去年?duì)I收合計(jì)1.76億元，同比增長(zhǎng)79.14%；銷量從2021年的112.03噸增長(zhǎng)至218.48噸，同比增長(zhǎng)95.03%。

據(jù)近兩年發(fā)展規(guī)劃，金字火腿選擇加碼肉制品加工業(yè)務(wù)。此前公告顯示，公司擬非公開發(fā)行募集資金不超10.5億元，用于年產(chǎn)5萬噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、金字冷凍食品城有限公司數(shù)字智能化立體冷庫(kù)項(xiàng)目。

據(jù)了解，目前金字火腿年產(chǎn)5萬噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目已在建設(shè)中，而早在2021年就提出建設(shè)計(jì)劃的金字冷凍食品城有限公司數(shù)字智能化立體冷庫(kù)項(xiàng)目仍處于停滯狀態(tài)。

金字火腿管理層向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹稱，截至目前，5萬噸肉制品智能化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目已完成65%的土建工程，按規(guī)劃將于今年6月完成全部土建并進(jìn)入設(shè)備采購(gòu)及安裝調(diào)試階段。預(yù)計(jì)明年6月份左右能夠基本完成工作，爭(zhēng)取明年下半年正式投產(chǎn)。

股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來源：實(shí)習(xí)記者 黃海 攝

至于金字冷凍食品城數(shù)字智能化立體冷庫(kù)項(xiàng)目何時(shí)動(dòng)工，金字火腿董秘對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，需等到募集資金到位。

產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，金字火腿產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)的特征。每年的一至三季度是產(chǎn)能利用率低谷，到了四季度則會(huì)呈現(xiàn)出產(chǎn)能過載。綜合來看，2019年至2021年三年內(nèi)，公司火腿產(chǎn)能利用率分別僅有64.42%、59.57%、72.31%；特色肉制品產(chǎn)能利用率更低，分別僅有25.44%、41.53%和57.84%。

與較低的產(chǎn)能利用率形成鮮明對(duì)比，公告顯示，此次金字火腿募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能增加的倍數(shù)高達(dá)6.82倍。

對(duì)此，馬曉鐘對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前公司有兩個(gè)策略：其一是利用新品生產(chǎn)線盡可能平衡淡季，比如嘗試金字火腿此前沒做過的罐頭產(chǎn)品，利用火腿罐頭與市面上的午餐肉罐頭做出區(qū)隔；第二個(gè)是綜合所有資源，提高綜合效益，比如公司與高校聯(lián)合研究從火腿中提取香料的產(chǎn)品已經(jīng)獲得了一些客戶的認(rèn)可，加上其他的產(chǎn)品，這些未來都可以單獨(dú)開辟新的產(chǎn)線。

不擔(dān)心預(yù)制菜業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間

除了上述業(yè)務(wù)外，在金字火腿管理層的規(guī)劃中，還有一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)——預(yù)制菜。

近年來，方興未艾的預(yù)制菜已被食品行業(yè)視作下一個(gè)萬億級(jí)市場(chǎng)，截至目前行業(yè)仍然呈現(xiàn)高度分散化的特征，激烈競(jìng)爭(zhēng)下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)率普遍較低。

對(duì)于市場(chǎng)上“預(yù)制菜利潤(rùn)空間普遍較薄”的論斷，金字火腿表示并不擔(dān)心。馬曉鐘向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者算了一筆賬：

假設(shè)一塊市場(chǎng)價(jià)100元/公斤的火腿肉，作為預(yù)制菜原料，仍會(huì)以100元/公斤的成本計(jì)算。在此基礎(chǔ)上，因?yàn)轭A(yù)制菜產(chǎn)品本身還具有一定的利潤(rùn)率，兩項(xiàng)疊加之后，等于企業(yè)通過拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品利潤(rùn)的增厚。

據(jù)金字火腿管理層透露，截至目前，公司完成了蜜汁火方、火腿鴨煲以及金銀蹄三款預(yù)制菜的研發(fā)，并開始試銷。2022年間，公司還成立了3個(gè)研發(fā)小組，確定各小組的研發(fā)方向和任務(wù)，預(yù)計(jì)2023年還將有幾個(gè)產(chǎn)品推出。

預(yù)制菜推廣渠道方面，金字火腿管理層表示，目前公司主要做B端和C端兩個(gè)方向，但現(xiàn)階段主要精力會(huì)放在B端——連鎖餐飲的方向去定制研發(fā)，同時(shí)C端也會(huì)做一些類似內(nèi)容直播的舉措。