文｜VCPE參考 史月 編輯 | 許帆

笑果文化因被處罰而登上了熱搜。

(資料圖片)

至此，一度估值高達40億元的笑果文化，社會形象一落千丈。而停止線下演出，公司的估值無疑會受到極大影響。

知名脫口秀演出公司笑果文化終于為自己的"口無遮攔"付出了代價。

笑果文化背后的投資人，不乏知名投資機構。這次事件對曾經備受資本追捧的脫口秀賽道，也是一次警示。

01從1.4億到40億

一句為了笑果的梗，換來上千萬的罰單，還有停止演出活動的后果，也許出乎公眾意料，但這旗幟鮮明地釋放一個嚴肅的信號：絕不允許把嚴肅題材娛樂化。娛樂不能無底線。

此次事件也給投資人敲響了警鐘，對所投資的企業，不能只看跑得快，更要看跑的是否穩。行穩才能致遠。

資料顯示，上海笑果文化傳媒有限公司 (笑果文化)成立于2014年5月，注冊資本208萬人民幣，法定代表人及第一大股東為創始人葉烽。

隨著《吐槽大會》的出圈，笑果文化隨之成為資本圈的"寵兒"。

2016年7月，笑果文化相繼獲得了來自游族網絡的天使輪投資、普思資本的Pre-A輪投資。

根據游族網絡2016年年報，其對上海笑果文化投資2125萬元，持股比例為15%。彼時，笑果文化估值約為1.4億元。

2017年4月，笑果文化完成1.2億元A輪融資，一個月后，再度完成A+輪融資，領投方為天圖資本，華人文化、游族網絡、南山資本跟投。

2019年4月2日，笑果文化完成一輪工商變更，新增投資人南山星曜和天圖東峰。2021年3月，騰訊關聯公司入股笑果文化成為了其第三大股東。

根據公開披露信息，2016年至2021年，笑果文化共完成8輪融資。2021年3月，騰訊關聯公司入股笑果文化，持股比例約12.55%，本輪融資后，笑果文化估值超過40億元。

針對此次被罰，曾參與過笑果文化A輪投資過程的一位人士對《科創板日報》表示，出于脫口秀的節目效果可能需要張狂和外向一些，但公眾場合下脫口秀中的開玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到國家政治和解放軍形象等嚴肅話題，確實不該口無遮攔。

他認為，笑果在風控方面，可能沒有進行非常嚴格的把控。

截至發稿，其他投資機構并未對本次笑果文化的翻車事件作出回應。

02狂奔的脫口秀賽道

在資本的催熟之下，笑果文化也是一路狂奔。

笑果文化的品牌效應也贏得了市場認可。據統計，大多數脫口秀廠牌票價為100元-200元。相比之下，笑果文化脫口秀的門票達到280元-880元/張。

除了演出的門票收入，笑果文化的主要收入渠道還有廣告分成、節目制作、藝人經紀、音頻產品收入和書籍出版收入等。

憑借《吐槽大會》《脫口秀大會》兩大爆款綜藝，笑果文化招商效果連創新高。

其中，《脫口秀大會》第四季和第五季的廣告商均高達10個，包括從第一季贊助至今的別克君威汽車，第四季延續到第五季的伊利金典牛奶系列。

而到了今年第二季，笑果文化招商金額已近3億元，創下了喜劇脫口秀網綜招商的新紀錄。

笑果文化一手捧紅的演員同樣開始為企業鍍金。李誕、龐博、楊笠、徐志勝、王勉等脫口秀演員成為品牌代言新寵，頻繁現身各大綜藝。

在笑果文化的引領之下，脫口秀賽道也不斷升溫。

笑果文化《脫口秀營銷白皮書》顯示，截至2022年5月，全國脫口秀俱樂部數量已經從2018年的個位數增長至2021年的179家。2021年全年，全國線下商業演出多達1.85萬場次，線下演出票房已超過2.24億元。

大麥網發布的《2021五一檔演出觀察》也顯示，脫口秀演出票房較2019年漲了三倍，觀演人次漲了六倍。

但在資本的狂熱之后，行業危機其實已經隱現。

據業內人士透露，脫口秀賽道的投資人，已經悄悄按下暫停鍵，主要原因是部分王牌綜藝陷入"綜N代"困境，以及人才匱乏成為瓶頸，脫口秀賽道能否持續受追捧，已被打上了問號。

而在被處罰之前，笑果文化已經陷入瓶頸期。

兩大王牌節目在經歷爆火之后逐漸走下坡路。其中，《脫口秀大會5》豆瓣評分跌至5.0.創歷屆新低，《吐槽大會6》依舊杳無音信。

笑果文化的演出也被觀眾吐槽"不好笑""段子非常零散，沒有爆款內容"。

除此之外，笑果文化近幾年曾多次因旗下藝人的言行而受到處罰。

2021年2月，公司聯合創始人李誕在一個女性內衣的廣告文案中使用了"躺贏職場"的內容，該廣告被批低俗、存在物化甚至歧視女性的傾向。隨后，李誕的這個代言行為被上海市奉賢區市場監督管理局處罰20萬元，并沒收廣告費用。

圖：天眼查

今年2月，旗下藝人孟川因違反相關法律法規被平臺禁言，目前仍處于禁言狀態。

如今看來，這些處罰并沒有起到警示作用。

而此次笑果文化被處罰，無疑為脫口秀賽道投資的遇冷"雪上加霜"。曾經的資本圈寵兒，還能繼續受到追捧嗎?