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近期，中證指數公司披露中證紅利指數年度檢討結果，剔除浦發銀行、寶鋼股份、華菱鋼鐵、深高速等20股，預納入中國海油、招商銀行、藏格礦業、浙商銀行、永興材料等20股。本次調整將于12月12日收市后生效。

總市值角度看，Wind數據顯示，截至11月28日，預納入成份股平均市值1479億元，擬剔除成份股平均市值427億元，總體看，預納入個股市值更大。

股息率方面，Wind數據顯示，20只預納入成份股平均股息率（TTM）為4.15%，擬剔除的20只成份券平均股息率（TTM）為3.89%，新進成份券股息率總體更高。

行業分布上，預計納入4只有色金屬股，3只銀行股，2只建筑材料股，及2只交通運輸股，預計總共覆蓋23個申萬一級行業。剔除股方面，擬剔除鋼鐵股4只，建筑材料、交通運營、煤炭、汽車股等各2只，房地產股1只，老的成分股合計覆蓋了21個申萬一級行業。總體行業覆蓋面更廣，且呈現汰弱納強趨勢。

值得注意的是，跟蹤該指數的中證紅利ETF（515080）也將在近期迎來四季度分紅評估。Wind數據顯示，今年以來中證紅利ETF已經連續分紅3次，目前該ETF采取季度評估分紅的節奏。

拉長周期看，根據基金公告，自上市以來，中證紅利ETF（515080）累計分紅14次，每十份累計分紅金額3.65元。過去五年，中證紅利ETF年度分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。

展望12月，華泰證券最新分析指出，伴隨著市場風險偏好或有修復，海外美債長端利率及美元指數回落，對立資產前期調整或較為充分，高股息板塊配置價值較11月邊際回落，配置上繼續建議關注“反內卷”相關周期型高股息及部分潛力型高股息品種。

中金建議投資者或可延續“啞鈴型”組合（紅利+科技互聯網）作為底倉，并結合擁擠度動態調整，可以起到較好平衡效果。在此基礎上，外需拉動的順周期（銅鋁等有色、化工、工程機械、甚至地產后周期）和創新藥可以作為彈性選擇。